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社评:中美两国资本市场合作是各取所需

发帖时间:2024-03-29 13:36:21

  中评社北京8月14日电(评论员 乔新生)中国证监会有关部门负责人8月8日就美国总统金融市场工作组发布《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的社评市场所需报告》回答记者提问,强调“我们始终认为资本市场高度全球化的中美资本今天,加强上市公司信息披露监管,两国提升审计师专业操守和执业质量,合作是社评市场所需保护投资者合法权益的重要手段,也是中美资本全球证券监管机构的共同责任,必须通过加强跨境监管合作加以落实。两国”  这是合作中国证券监管机构首次公开对美国证券监管机构指责中国概念企业会计监管不力作出正面回应。此前中国证监会有关负责人通过间接的社评市场所需方式,已经表达了中国政府的中美资本立场。但是两国现在看来,美国证券监管机构试图利用中美两国在会计监督领域存在的合作差异,对在美国资本市场挂牌上市的社评市场所需中国概念企业痛下杀手。  这标志着美国政府得出结论,中美资本中国概念企业对美国已经没有投资价值,两国因此,借口中国概念企业在会计监督方面存在严重问题,要求在美国资本市场挂牌上市的中国概念企业2020年1月1日前满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)的检查要求。  “会计是市场经济的锁钥”。(已故著名会计学家杨时展先生的观点)但是,会计却不是国际通用语言。到目前为止,虽然世界各国加强会计领域的交流,但是,各国的会计准则并不相同。换句话说,会计应该成为市场经济条件下,各国交流的共同语言。但是,正如人们所看到的那样,由于各国会计制度存在差异,因此,各国在商业交往过程中,面临“语言”障碍。  改革开放之后,中国引入大量外资。外国投资企业需要编制符合本国法律要求的会计报表,因此,中国为此培养了一大批了解西方国家会计制度的专家,帮助外资企业完善会计制度。外资企业同时按照中国法律编制会计报表和外国法律编制财务报表的作法,在中国东南沿海地区的企业中普遍存在。为了解决这个问题,中国最有名的高等院校专门设立国际会计专业,培养通用型的人才。中国会计监管部门也多次与美国证监会和美国公众公司会计监督委员会沟通,希望能在会计领域展开卓有成效的合作。  对于绝大多数非专业人士而言,可能不了解会计制度不一致所产生的问题。如果各国会计制度不一致,那么,在编制会计报表的过程中,有可能会出现非常大的偏差。美国证监会和美国公众公司会计监督委员会之所以指责中国,就是认为中国在美国上市的企业,采用中国的会计制度,而中国会计制度和美国会计制度完全不同,因此,无论是在会计管理方面还是在财务管理方面都存在非常大的差异。譬如,西方国家的会计制度中有所谓的“管理会计”,其核心就在于,即使没有经营业务,固定资产折旧等项内容,也必须纳入会计报表之中。通俗地说,管理会计的核心就在于,并不是根据经营活动,而是根据会计主体的资产变动情况,进行会计管理。而这样的会计制度,必然导致财务报表发生变化,也必然会导致企业的经营收益发生变化。因此,申请在美国挂牌上市中国概念企业,往往采取迂回的方法,一方面在其他国家注册公司,并且通过“控制协议”,控制在中国的经营活动,另一方面把中国的经营收益纳入企业之中作为优良资产,在美国申请挂牌上市。  这样做的好处是,中国企业可以借助于公司注册中心的会计制度,对公司会计业务进行重整,并且以此为基础,向美国证券监管机构申报注册。这种“协议控制”的做法,可以在一定程度上摆脱中美两国会计制度差异所带来的问题。但由此带来的更大问题就在于,由于公司的主要经营业务来自于中国,必须接受中国会计法调整,也就是说,无论是中国的税务机关还是中国的审计机关,都有权对在中国开展经营活动的企业实施有效管理,企业经营者必须按照中国会计法建立会计制度,并在此基础之上形成自己的财务管理系统。这是在东西方会计制度不同的情况下,为了在美国资本市场筹措资金,在中国资本市场获取利润,而采取的一种折衷做法。  通俗地说,美国投资者之所以购买中国概念企业的股票,是因为投资中国概念企业有利可图。而中国企业之所以申请在美国挂牌上市,是因为这样做可以从美国获取更多的资金。美国投资者希望获取中国的“消费红利”,而中国投资者希望获得美国的资本,扩大自己的市场占有份额。中美两国这种资本市场上的合作,可以说是各取所需,目的都是为了借助于市场经济运行机制获取更多的利益。  包括阿里巴巴在内的许多电子商务企业,由于在美国挂牌上市,让美国投资者获取巨额利益。不仅如此,由于中国的国有商业银行和中国石油天然气企业在美国挂牌上市,从而使美国的机构投资者从中获取巨额利益。这些机构投资者通过投资中国企业,不仅在中国的资本市场站稳脚跟,而且进入中国资产市场甚至中国的商品市场,在中国境内大肆收购,从而使中国一些传统企业和企业品牌变为美国企业和美国企业的品牌。  分析中美两国资本市场发展变化情况,人们就会发现,中国概念企业在美国挂牌上市,客观上为中美两国经济交往打下了坚实的基础。美国投资者因为投资中国概念企业获利丰厚,而中国概念企业因为在美国资本市场挂牌上市而声名大噪。中国概念企业和美国投资者各得其所。如果不承认这一点,认为中国概念企业在美国资本市场挂牌上市,导致美国利益受到损害,那么,就是一种不负责任的说法。  中国概念企业在经营的过程中,必须遵守中国的会计法和审计法,必须接受中国证券监管机构的监管。中国证监会明确表示,对于在美国资本市场挂牌上市的中国概念企业,中国证券监管机构同样拥有监管的权利。必要的时候,依照修改后的证券法,中国证券监管机构完全可以对在美国挂牌上市的中国企业实施监管。不仅如此,根据中国现行法律规定,中国市场监督管理机构可以对中国概念企业在中国市场的经营活动实施监管。也就是说,中国是一个严格依法办事的国家,在美国挂牌上市的中国概念企业在中国不仅要接受中国证券监管机构的监管,同时还要接受中国市场监督管理部门的监管。如果不了解中国的法律制度体系,或者有意贬损中国的法律制度体系,那么,就会对中国概念企业采取歧视性的政策,这对于中美两国投资领域的合作极为不利。  中国会计制度和美国会计制度存在差异,这一点毋庸置疑。但是,制度上的差异可以通过沟通加以解决。企业的经营可能存在问题,只要美国证券监管机构严格依法办事,而不是一刀切,对中国在美国挂牌上市中国概念企业实施严厉惩罚,那么,中国政府愿意和美国相关机构开展合作,并且在相互尊重的基础上,探讨解决问题的方案。  坦率地说,为了促进中国经济的发展,中国许多企业采用迂回的方式,在美国资本市场挂牌上市,按照美国法律规定,这种做法的确需要认真检讨。美国证监会和美国公众公司会计监督委员会对中国一些概念企业作出处罚,只要有明确的法律依据,相信人们能够接受。但现在的问题是,美国财政部在其网站上公布总统金融市场工作组的有关报告,显然是以偏概全,是希望对中国概念企业赶尽杀绝。  中国概念企业当然不能坐以待毙。如果美国联邦政府的有关政策损害投资者的利益,或者损害企业的利益,那么,中国概念企业的投资者可以向美国法院起诉。股东诉讼在美国是一个非常完善的诉讼制度,如果中国概念企业没有维护企业的利益,美国公众也可以直接向法院起诉,因为美国的股东代位诉讼同样十分发达。如果中国概念企业向美国提起诉讼,要求美国政府撤销有关规定,那么,中国概念企业可以维护自己的正当利益。中国概念企业的投资者也可以通过诉讼充分表达自己的意见,确保投资者的利益不会受到损害。  笔者始终认为,本届美国政府来日无多,因此,在处理中美两国关系问题上有些急不可耐。如果中国概念企业乖乖就范,那么,美国总统就会变本加厉。反过来,如果中国概念企业提起诉讼,运用法律手段维护自己的合法权益,那么,诉讼很可能会跨过2020年美国总统选举,这对于维护中国概念企业的合法权益具有非常重要的现实意义。  从这个角度来说,中国概念企业应当从现在开始做好充分的准备,向美国法院提起诉讼,因为只有这样,才能确保自身的利益不受损害。  中国政府当然可以按照“对等原则”对美国企业作出处罚。但是,正如人们所看到的那样,中国不愿意和美国对抗,不愿意让国际社会认为中美两国“针尖对麦芒”。中国改革开放需要美国资本。中国正采取一切可能采取的措施,吸引外国投资。在这种情况下,中国政府可以表达自己的立场,但可以肯定的是,中国政府不会采取对应的措施,对美国企业实施处罚。  中美两国关系的发展不取决于中国的良好愿望,而取决于两国人民和两国企业的共同利益。如果美国政府的所作所为,损害美国投资者的利益,那么,美国投资者会依照美国法律勇敢捍卫自己的合法权益。  中国概念企业必须通过法律途径表达自己的意见,如果在经营中的确存在问题,违反美国公众公司会计监督委员会的有关规定,违反美国的证券规则,那么,中国概念企业必须采取措施加以纠正,因为只有这样,才能赢得美国投资者的信赖。  美国总统困兽犹斗,在处理国际事务方面已经乱了章法。中国在处理中美两国关系方面所表现出来的克制和冷静,使得国际社会越来越深刻地意识到,中国正在以崭新的姿态迎接这场考验。如果美国不能及时纠正错误,不断地恶化中美两国关系,破坏美国的市场规则,那么,相信各国的投资者为了维护自身利益一定会重新作出选择。  中国概念企业在美国的遭遇,对中国概念企业来说也是一次深刻教育。中国概念企业通过“协议控制”的方式,借助于中国的人口红利和消费红利,在中国获取巨额利益。这种现象不可能永远持续下去。中国概念企业必须充分意识到,利用中国消费者的隐私建立数据库,利用美国资本市场扩大自己的市场占有份额,这样的资产经营和资本经营模式难以持续。中国概念企业必须改邪归正,必须在遵守中美两国法律的基础上,通过创新经营模式,提供衍生产品,增加延伸服务,维护中美两国消费者的合法权益。  到目前为止,一些中国概念企业仍然大量搜集消费者的信息包括消费者的身份证号码,按照新加坡法律以及欧洲联盟通用数据法律,这些行为都是被严格禁止的。正如中国一些学者所指出的那样,中国概念企业之所以能在中国的电子商务市场快速发展,得益于中国在个人隐私保护方面有待进一步完善。如果中国概念企业不改变自己的经营方式,东施效颦,参照美国一些电子商务企业注册登记办法,不当收集消费者信息,那么,总有一天,中国概念企业会付出代价。希望中国概念企业积极探索如何在保护消费者个人隐私的基础上,建立更加安全可靠的服务系统,在数据库经营过程中如何保护消费者的合法权益。因为只有这样,才能在中美两国资本市场立于不败之地。
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